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股票中的平台 非银金融行业周报:重视券商板块底部机会,政策和业绩端有望逐步向好

发布日期:2024-08-30 04:14    点击次数:79

  

股票中的平台 非银金融行业周报:重视券商板块底部机会,政策和业绩端有望逐步向好

今年以来,金融廉政建设和反腐败工作呈现出密集态势,“打虎拍蝇”持续向纵深推进。7月11日股票中的平台,河南省纪委监委网站披露,徐诺金因构成严重职务违法并涉嫌受贿、违法发放贷款犯罪,且在党的十八大后不收敛、不收手,性质严重,影响恶劣,被开除党籍和开除公职处分。

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(以下内容从开源证券《非银金融行业周报:重视券商板块底部机会,政策和业绩端有望逐步向好》研报附件原文摘录)周观点:重视券商板块底部机会,政策和业绩端有望逐步向好7月31日券商板块大幅上涨5.16%,当日两市交易量突破9000亿,中央政治局会议表态宏观稳增长政策加力,且表态提振投资者信心,预计此为主要催化。券商板块机构持仓和PB估值均位于历史低点,悲观预期反应充分,流动性宽松、稳市举措等政策催化有望出台,低基数叠加降本增效有望驱动下半年板块业绩同比增速转正,重视当下券商板块机会,看好三条选股思路。本周预定利率调降如期落地,首提建立预定利率和市场利率挂钩的动态调节长效机制,利于行业应对长期利差损风险,后续关注个险报行合一和分红型产品增长。寿险仍在负债端成本持续压降、资产端降幅趋缓的利差边际改善阶段,板块空间关注资产端弹性。保险:建立预定利率动态调整机制应对长期风险,关注报行合一和分红险(1)21世纪经济报道,金监总局于8月2日向各保险公司下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》,核心内容包括:9月和10月起分别下调普通型产品预定利率和分红及万能险保底利率上限50bp;建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制;规范保单利益演示,鼓励长期分红险开发;深化“报行合一”。在长端利率持续下行背景下,预定利率连续两年调降,利于降低行业负债成本,符合市场预期。预计短期停售带来销售增长,影响幅度弱于2023年。建立预定利率动态调节机制利于应对长期利率下行风险,关注后续个险报行合一和分红型产品演示利率等变化。(2)中报展望寿险负债端景气度较好,低基数下净利润同比有望逐季改善,行业负债成本有望持续回落,资产端平稳阶段利差损有望阶段性改善,继续看好寿险板块机会,关注中报、长端利率和政策面催化。券商:交易热度仍偏低,重视券商板块底部布局机会(1)本周A股日均股票成交额7230亿元,环比+14.3%。本周偏股/非货基金新发份额29/142亿份,环比+14%/-15%,同比-28%/-2%。从券商板块换手率和交易占比等“拥挤度指标”跟踪看,目前仍处偏低水平。7月31日券商板块成交额占比4.5%、板块换手率3.3%(2023.7.25-8.28券商板块成交额占比均值8.5%,最高14.9%,最低3.5%;日均换手率均值4.6%,最高9.7%,最低1.9%)。(2)7月30日中央政治局会议对资本市场表述放在防风险段落,未提“活跃资本市场”,表态“提振投资者信心,提升资本市场内在稳定性”。关注后续提升市场稳定性举措。(3)券商板块持仓和估值位于历史底部,体现出底部特征,政策端催化有望延续(流动性宽松、稳定资本市场举措),基数和降本增效影响下券商板块盈利拐点临近,下半年业绩同比有望转正,重视当下券商板块机会,看好三条主线,并购主题、高弹性互联网券商(金融IT)和低估值头部券商机会。推荐及受益标的组合推荐标的组合:中国太保,中国人寿,中国平安,香港交易所;拉卡拉,江苏金租,友邦保险,国联证券;中国财险,东方财富,东方证券。受益标的组合:同花顺,指南针,国泰君安,浙商证券,新大陆,新国都;新华保险。风险提示:股市和宏观经济波动对券商和保险盈利带来不确定影响;保险负债端增长不及预期;券商受监管政策影响具有不确定性。

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